• Se dieron a conocer los ingresos personales correspondientes al mes de mayo para los cuales se registró una suba de1,4%. Para dicho indicador se esperaba un incremento de 0,3% tras haber presentado una suba de 0,7% en el mes de abril. En cuanto a los gastos personales correspondientes al mes de mayo, estos aumentaron 0,3% en línea con lo esperado tras no haber presentado variación en el período anterior.
• El Gasto en el Consumo Personal (PCE) en su versión core para el mes de mayo registró un incremento de 0,1% en línea con lo estimado tras haber aumentado 0,3% en el período anterior.
• Los inversores dirigieron sus fondos a activos más riesgosos en los últimos días del segundo trimestre del año luego que la Fed afirmó que mantendrá la tasa de referencia a niveles bajos por un largo período de tiempo.
• Uno de los gasoductos de Royal Dutch Shell, el mayor productor africano de petróleo, fue atacado por militantes. Por  otro lado, Exxon Mobil anunció que su refinería Baytown sufrió un fallo operacional generando preocupaciones acerca de la posibilidad que esto reduzca los inventarios de gasolina, dado que se trata de la refinería más grande de EE.UU.
• El Gobierno norteamericano vendió USD 27.000 en títulos a 7 años alcanzando una tasa de rendimiento de 3,329%. Dicha tasa fue menor a la estimada por el mercado; duplicando así las ofertas registradas en mayo por parte de los inversores entre los que se encuentran Bancos Centrales. Estos últimos adquirieron el 67,2% del total. Se estimaba que la tasa de rendimiento se ubique en 3,36%. La licitación fue la mayor de este tipo de títulos desde que el Tesoro comenzó a vender regularmente dichas notas en 1981.
• General Motors, Toyota y Ford Motor junto con otras automotrices podrían reportar que las ventas de autos en EE.UU. se incrementaron por sobre las 10 M de unidades en el mes de junio por primera vez en el año. El incremento de 100.000 unidades en comparación con el mes anterior es una señal de que la industria está progresando, aunque todavía esta muy lejos del promedio anual de la ultima década de 16 M.

• JP Morgan podría transformar USD 29.000 M de deudas irregulares que adquirió de Washington Mutual en ingresos gracias a una nueva regla contable. Wells Fargo, Bank of America y PNC también podrían beneficiarse de dicha regulación sobre deuda hipotecaria de Wachovia, Coutrywide y National City. Esto generaría USD 56.000 de ingresos en concepto de la diferencia entre el valor del préstamo en el balance del banco y el flujo de efectivo que se espera que produzca. De esta manera se beneficiaria a los bancos al permitirles registrar grandes ganancias en sus libros luego de haber sufrido grandes pérdidas debido a la deteriorada calidad de sus carteras.
• El índice de Precios de las Viviendas Standard & Poors / Case Shiller correspondiente al mes de marzo, el cual se ubicó en -18,7%. Para el mismo se esperaba una baja de -18,4% frente los -18,67% registrados en el mes previo (revisado desde -18,63). Además la Confianza del Consumidor del mes de mayo elaborado por The Conference Board. Se estima que el índice se ubicara en los 42,0 puntos, experimentando una leve suba respecto al valor del mes de abril, 39,2 puntos.
• Los bancos norteamericanos más pequeños continúan operando a pesar de enfrentar severas pérdidas en sus préstamos y de contar con menor capital para su normal funcionamiento. Esto indicaría que los reguladores están evitando el cierre de dichas entidades a pesar del bajo desempeño de las mismas.
• Temores a una baja en la calificación crediticia de EE.UU., volvieron a desestabilizar a los mercados. En las últimas ruedas, pese a la variación positiva, las subas del Merval fueron más moderadas y se notó un mayor interés de los inversores por deshacerse de sus activos. De todas maneras, el índice marcó un nuevo máximo en lo que va del año 2009.

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• Se dio a conocer el dato de Inicio de Viviendas Nuevas,en EE.UU. que retrocedieron 12,75% en Abril, cuando se esperaba un repunte. Los mercados reaccionaron negativamente ante la noticia. Los inicios de viviendas disminuyeron hasta 458.000 inicios. El consenso estimaba que este índice se ubique en los 520.000 inicios vs. 525.000 registrados en marzo.
• EE.UU dio a conocer los datos correspondientes a los Permisos para la Construcción. Éstos presentaron una caída hasta los 494.000 permisos desde los 511.000 registrados en el mes previo (revisado desde 516.000) y frente a los 530.000 esperados por el mercado.
• La confianza de los constructores de EE.UU. alcanzó en mayo su nivel más alto en ocho meses, según la Asociación Nacional de Constructores de Casas. El índice del mercado de viviendas NAHB/Wells Fargo Housing subió a 16,0 puntos en mayo desde una lectura de 14,0 puntos en abril.
• JP Morgan, Goldman Sachs y Morgan Stanley planean repagar USD 45.000 M de los fondos otorgados por el gobierno. Este sería el mayor desembolso a los contribuyentes desde que el programa comenzó en Octubre. Esto libraría parcialmente a los bancos de las presiones del gobierno.
• Los resultados corporativos mejores a los esperados para el primer trimestre ayudaron a que el mercado confirmara que lo peor de la crisis económica y financiera ya quedó atrás. Según Thomson Financial, se estima que las ganancias se ubiquen 35% por debajo del primer trimestre de 2008. Por su parte, los resultados ya anunciados se encuentran un 7% por encima de lo estimado.
• El titular de la Fed Ben Bernanke, los inversionistas parecen estar más dispuestos a participar en un programa de la Reserva Federal de EE.UU. destinado a reactivar el préstamo para el consumidor y las empresas. Bernanke indicó que los primeros indicios apuntan a que la demanda por préstamos TALF en junio serán mayores que los USD 10.900 M en préstamos TALF que fueron solicitados para financiamiento en mayo.
• Los bancos que quieren devolver al gobierno el dinero prestado mediante el programa TARP están enfrentando varias restricciones, incluyendo que tan pronto y bajo que condiciones el monto debe ser devuelto. Entre las condiciones figura que a ningún banco se le permitirá pagar el TARP hasta después de 8 de junio, cuando 10 de los 19 bancos más grandes deben presentar sus planes para incrementar su capital.
• El Senado de EE.UU. aprobó un proyecto para limitar los incrementos repentinos en las tasas de interés y las comisiones ocultas que cobran las tarjetas de crédito. Es probable que esta iniciativa perjudique las ganancias de losprincipales emisores.

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• Se publicó el índice ADP - cambios en el Empleo- mucho mas favorables que lo esperado. El mismo cayó -491.000 en el mes de abril, mientras que el consenso situaba el nuevo dato en una baja de -645.000 empleos. En el mes de marzo, la variación fue de -742.000 nóminas respecto a febrero.
• Los reguladores de EE.UU. anunciarían que Bank of America (BAC) necesita USD 35.000 M adicionales en capital de acuerdo a los resultados del stress-test, según fuentes extraoficiales que estarían informados sobre el tema. Este importe es muy superior al publicado a principios de esta semana que indicaba que la entidad podría necesitar USD 10.000 M. Por parte del banco no se realizaron comentarios.
• JP Morgan sería el único de los doce bancos comerciales que no necesitaría fondos de acuerdo con los resultados del stress-test, según aseguro el analista de Freidman, Billings, Ramsey (FBR), Paul Miller. Todos los bancos comerciales necesitarían más capital dentro de un escenario más adverso.
• Ben Bernanke, Presidente de la FED, declaró que espera que la actividad económica en EE.UU. comience a recuperarse de forma lenta y gradual en la última parte del año 2009. Sin embargo aseguró que una recaída de la situación financiera podría arrastrar a la actividad económica y retrasar la recuperación. Aseguró que las acciones tomadas por la Fed hasta la fecha son suficientes para generar una reactivación económica, además considera que   existen señales de estar en un piso del que se debería empezar a subir en los próximos meses.
• Los consumidores norteamericanos exhibieron un aumento en el nivel de morosidad en el pago de sus cuentas de tarjeta de crédito durante el mes de marzo. El 4,7% de los pagos correspondientes a las tarjetas de crédito mostraban un retraso de 60 días, aumentando un 38,3% respecto a marzo del año pasado. Además la emisión de nuevas tarjetas de crédito se redujo 38% en enero y febrero respecto a mismo período del año 2008.
• Economistas consideran que la tasa natural de desempleo (tasa en la cual la inflación no se acelera ni desacelera)  podría aumentar su punto de equilibrio para pasar de 5,5% a 6,5% o 7% según Edmund Phelps. Se espera que la llamada Gran Recesión, denominada así por Paul Volcker, pueda causar que miles de puestos de trabajos desaparezcan para siempre y que aquellos que hoy se encuentran desempleados les sea difícil volver a ser contratados.
• El riesgo crediticio de los bonos corporativos alcanzan su nivel más bajo desde el colapso de Lehman Brothers. El mercado crediticio quedó congelado luego de la declaración de quiebra por dicha entidad dado que los bancos comenzaron a acumular dinero para protegerse de las pérdidas provenientes de las deudas de activos tóxicos. La tasa de referencia de los Credit Default Swaps (CDS), la cual mide el riesgo de 125 compañías con investment-grade, presentó el valor más bajo desde el 1º de Octubre.

Fuente: Centro de Inversiones Banco Hipotecario S.A.

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